研究文章 · 永悅健康（7835）
永悅健康（7835）是什麼公司？從鴻海健康事業獨立、坐擁數百萬會員的數位健康資料引擎全解析
- 永悅健康（H2U，股票代碼 7835）源自鴻海集團內部健康互聯網單位，2013 年獨立設立，陸續整併早安健康、運動筆記等平台並自研健康雲服務，會員數已達數百萬，橫跨健康媒體、資訊平台與運動賽事等五大板塊，但近三期仍呈營業淨損。本文依公開資訊整理其營運結構、財務數據與產業趨勢，屬市場資訊彙整，非投資建議。
券商觀點卡
- 報告來源
- 某台系券商研究報告（券商匿名）
- 報告日期
- 2026-06-22
- 資料性質
- 第三方券商研究報告之事實整理，非本站建議
公司背景與平台版圖：從鴻海內部單位到數位健康資料引擎
永悅健康（H2U）的起點是鴻海集團內部的健康互聯網事業單位，於 2013 年 12 月獨立設立，董事長與總經理均由陳俊嘉擔任。公司早期以服務鴻海全球數十萬名員工為基礎，累積大量職場健康數據，奠定日後往數位健康發展的資料底盤。
在成長過程中，永悅健康透過併購快速擴張版圖，先後買下早安健康、運動筆記與伊克希曼健檢系統，並自行開發 H2U eXpert 企業職護平台與 H2U eXamine 健檢管理雲。
2023 年第四季再推出 H2U pano 健康全景平台，整合會員帳號與生理數據，把分散的服務串成一套完整的健康資料架構。
目前平台會員人數已達數百萬，覆蓋率超過全台青壯族群的三成，被定位為台灣健保體系外規模最大的數位健康資料引擎。
核心自研技術涵蓋異源健檢資料清洗、以 LLM／RAG 技術支援的智能健康總評、AI 健康聊天助理與 AI 疾病風險評估，整體屬 MedTech（醫療科技）範疇。
股東結構與營收組成：橫跨五大板塊、分布分散
股東結構方面，第一大股東為佳綸生技，持股 22.86%，佳格食品持股 14.56%，其餘策略投資人包括威剛、崇越、聯合線上、展逸國際、和通創投、偉喬生醫，以及韓國最大醫檢集團 SCL 等。
董監事整體持股比例為 49.43%，實收資本額約新台幣 4.39 億元（439,443,670 元），公司於 2026 年 4 月 17 日辦理公開發行。
營收結構橫跨五大板塊：健康媒體廣告約占 32%、健康資訊平台約占 19%、運動賽事營運約占 19%、健康商品銷售約占 17%、公部門專案約占 13%，各板塊分布相對分散。
在企業與賽事兩端，H2U eXpert 已管理逾 20 萬名企業員工的健康資料，H2U eXamine 每年處理超過 200 萬份健檢與慢性病紀錄，企業客戶超過 500 家，涵蓋微軟、JPMorgan、聯發科、群創等，並服務逾百家健檢機構。
媒體端方面，旗下早安健康與運動筆記掌握全台健康媒體約兩成流量，形成較低獲客成本的優勢；賽事端則以自研的 iRunner 晶片計時與賽事管理系統，掌握全台約三分之一路跑報名與金流，四大馬拉松中有兩場由其操盤。
財務數據與未來發展方向：營收成長，獲利仍待轉正
近三年營運規模持續擴大，但獲利結構仍待改善，關鍵財務數據如下表。
| 財務指標 | 2024 年 | 2025 年 | 2026 年第一季 |
|---|---|---|---|
| 營收（億元） | 4.25 | 5.13 | 1.00 |
| 營業淨利（億元） | -1.85 | -1.53 | -0.65 |
| 每股虧損（元） | 3.51 | 3.85 | 1.22 |
每股淨值由 2024 年的 11.51 元降至 2026 年首季的 5.18 元，保留盈餘為負且持續擴大，顯示公司雖營收逐年成長，獲利能力仍待驗證。
資產負債面，2026 年第一季資產總額約 5.32 億元，現金及約當現金約 1.42 億元，短期借款維持 1 億元，負債總計約 3.04 億元。此外，公司自 2025 年起將電商業務由自營經銷轉為輕資產的電商代營運模式以提高毛利，並曾協助佳格食品經營蝦皮通路。
展望未來，公司上市後鎖定 AI 技術升級、健康即服務（HaaS）與國際市場布局三大方向，並計畫跨足保險外溢保單及 CRO 臨床試驗優化，發展數據授權與 SaaS 訂閱等收入來源。
產業趨勢與風險提醒：健檢市場成長，獲利驗證仍是關鍵
產業面上，公司引用 Global Information 數據指出，全球健檢市場 2025 年規模約 631 億美元，預估 2034 年成長至 1,165 億美元，年複合成長率約 7%，成長動能來自高齡化、慢性病盛行、ESG 合規需求與 AI 輔助診斷。
永悅健康於 2025 年獲英國金融時報評選為亞太高成長企業 500 強，是台灣唯一入榜的數位健康科技業者，並曾列名全球前 50 大數位健康照護公司。
風險方面，投資人可留意幾個重點：一是公司近三期營業淨損雖持續收斂，但尚未轉盈，每股淨值逐年下滑、保留盈餘為負，獲利能力仍待驗證；二是營收橫跨五大板塊，商業模式相對多元，需觀察各板塊整合綜效與資料變現進度。
三是 HaaS、保險外溢保單、CRO 與數據授權等新方向仍處早期布局階段，實際貢獻尚待時間檢驗。以上為公開資訊整理，僅供研究參考，非投資建議。
常見問題
永悅健康（7835）是做什麼的公司？
永悅健康（H2U）源自鴻海集團內部健康互聯網單位，2013 年獨立，屬數位健康與醫療科技業者，經營健康媒體、健檢管理雲、企業職護平台與運動賽事，坐擁數百萬會員的健康資料。
永悅健康目前有獲利嗎？
截至最新公開資訊，2024 年至 2026 年第一季三期均呈營業淨損，營業淨利分別為-1.85 億、-1.53 億與-0.65 億元，虧損雖逐步收斂，但尚未轉為獲利，每股淨值也逐年下滑。
永悅健康的大股東有哪些？
第一大股東為佳綸生技（22.86%），其次為佳格食品（14.56%），另有威剛、崇越、聯合線上、展逸國際、和通創投、偉喬生醫及韓國醫檢集團 SCL 等策略投資人，董監持股合計 49.43%。
永悅健康未來的成長方向是什麼？
公司上市後鎖定 AI 技術升級、健康即服務（HaaS）與國際市場布局三大方向，並規劃跨足保險外溢保單、CRO 臨床試驗優化，發展數據授權與 SaaS 訂閱等新收入來源。
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