研究文章 · 翔名（8091）

翔名（8091）獲台系券商上調目標價至 271 元，首季毛利率創新高

一份台系券商報告給予翔名「買進」評等、目標價新台幣271元，屬第三方券商觀點，非本站投資建議。

根據這家台系券商的報告，翔名獲得「買進」評等，六個月目標價由原本的246元上調至271元。以報告當時股價246元計算，新目標價隱含約一成的上檔空間。券商在目標價的推算上，是以2027年每股盈餘預估值乘上25倍本益比得出。

約 5 分鐘讀完報告日期 2026-05-22台系券商研究報告改寫

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半導體耗材與設備零組件供應商翔名（8091）首季財報優於預期，毛利率改寫歷史新高，一家台系券商因此上修獲利預估、調高目標價，並維持「買進」評等。本文整理其上修理由、財務數據與潛在風險。本文僅為市場資訊整理，非投資建議。

券商觀點卡

根據這家台系券商的報告，翔名獲得「買進」評等，六個月目標價由原本的 246 元上調至 271 元。以報告當時股價 246 元計算，新目標價隱含約一成的上檔空間；推算基礎是以 2027 年每股盈餘預估值乘上 25 倍本益比。

首季（1Q26）營收季增近 17%，毛利率攀升至約 40.6%，改寫歷史新高；單季稅後淨利年增逾一倍（約 108%），每股盈餘遠優於券商原先預估的 1.4 元。

營收與獲利展望方面，該券商同步上修今年與明年的財測，詳見下表。

指標	首季	2026 年（預估）	2027 年（預估）
營收	6.5 億元	28.6 億元	32.5 億元
營收年增率	38%	34%	14%
每股盈餘（EPS）	2.56 元	9.32 元	10.86 元
稅後淨利	1.3 億元	約 4.9 億元	-

這已是上修後的數字，原預估每股盈餘僅 8.47 元。上修後的財測顯示，翔名獲利成長動能可望延續至明年。

就財務結構而言，翔名目前市值約 132 億元，在外流通股數約 5,400 萬股，外資持股比重 13.4%，2025 年股東權益報酬率約 8.25%。

券商看好翔名的理由主要有幾個層面。首先是半導體進入回升循環，晶圓廠稼動率走高，先進製程接近滿載、成熟製程亦回補至八成以上，連帶拉抬耗材與設備零組件的訂單能見度。

其次是成本轉嫁。過去鎢、鉬等貴金屬進料成本墊高，翔名自 2026 年起分批將漲幅反映至客戶端，報告指出第二輪調價預計落在第三季，有助改善獲利結構。

第三是多項新專案開始放量，包含特化管路、異質焊接、陶瓷鍍膜與光學反射器等，估計整年新案的營收貢獻可較前一年倍增；此外，2024 至 2025 年間承接的航太相關訂單，也自 2026 年起陸續認列入帳。

產能布局方面同步展開：日本熊本新廠已於四月中揭幕，客戶端仍在認證階段，可望於第四季末至隔年初開始挹注；南京據點主打在地化耗材、維持雙位數增速；嘉義新廠則規劃 2027 年底落成、2028 年起量產。

翔名為台灣離子植入設備最大的代工業者，2023 年併入芝和精密後，進一步跨入前段蝕刻用的電極板、矽環等品項，產品線持續延伸。

儘管展望正向，該券商也提醒幾項風險。半導體景氣復甦或下游客戶擴產步調若不如預期，耗材與設備需求恐打折扣。

貴金屬原料若持續走升、成本轉嫁不順，或匯率反向波動，都可能壓縮毛利表現。熊本、嘉義等新廠的客戶認證與投產時程，也存在遞延的不確定性。

本文認為，就評價面而言，目前目標價相當於明年獲利的 25 倍本益比，估值並不便宜，一旦市場出現利空，股價的敏感度可能較高。

券商給翔名（8091）的評等與目標價是多少？

一份台系券商報告給予翔名「買進」評等、目標價新台幣 271 元，屬第三方券商觀點，非本站投資建議。

翔名的「評等買進，目標價為何上調至 271 元？」重點為何？

根據這家台系券商的報告，翔名獲得「買進」評等，六個月目標價由原本的 246 元上調至 271 元。以報告當時股價 246 元計算，新目標價隱含約一成的上檔空間。券商在目標價的推算上，是以 2027 年每股盈餘預估值乘上 25 倍本益比得出。

翔名的「投資論點：景氣回升、漲價轉嫁與新案放量三線並進」重點為何？

研究來源與聲明：本文為市場資訊整理，改寫自某台系券商於 2026-05-22 發布之研究報告的事實與觀點。其中評等「買進」、目標價 NT$271 均為該台系券商觀點，非本站投資建議。

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