研究文章 · 矽創（8016）
矽創（8016）零電容 TDDI 單月衝上 1,500 萬顆，這檔面板驅動 IC 設計商的成長動能能撐多久？
- 矽創（8016）是 1992 年成立的面板驅動 IC 設計商，今年靠零電容 TDDI 放量，單月出貨從去年初的 200 至 300 萬顆衝上逾 1,500 萬顆，帶動營收占比大幅提升。某台系券商發布報告，給予「區間操作」評等，建議操作價帶 281 至 403 元，並預估 2026、2027 年 EPS 分別約 17.17 元與 18.62 元。本文為市場資訊整理，非投資建議。
券商觀點卡
- 報告來源
- 某台系券商研究報告（券商匿名）
- 報告日期
- 2026-07-09
- 券商評等
- 區間操作
- 目標價
- 281~403（區間操作建議價帶） TWD
- 資料性質
- 第三方券商研究報告之事實整理，非本站建議
公司輪廓與營運近況：零電容 TDDI 出貨放量
矽創成立於 1992 年，最初由勝華與華映轉投資，長期深耕小尺寸顯示器驅動晶片，產品組合偏向消費性，終端應用橫跨工控、手機、AIoT 物聯網以及車用市場。
今年推升成長的核心產品是零電容 TDDI。此技術讓面板客戶不必另外採購電容、省去在軟板上打件的工序，也免除電容可靠度測試；同時晶片功耗更低、體積比同業更小，觸控靈敏度也更高。
單月出貨量從去年初的 200 至 300 萬顆，攀升到去年底約 800 萬顆，近期更衝上每月 1,500 萬顆以上，而整體 TDDI 市場規模約落在 7 至 8 億顆。
在應用結構上，AIoT 已成為第一大應用，占比從去年約 33% 升至今年第一季的 47%，主要涵蓋 TDDI 觸控模組與零電容模組，鎖定手機 TFT 與 HD TDDI 面板市場。
隨著陸系競爭同業把資源轉向 OLED 驅動 IC 而逐步淡出，矽創在 TDDI 的市占也一點一滴吃下，對後續營運形成支撐。
財務數據與券商展望：獲利與每股盈餘同步成長
基本資料方面，矽創股本約 12.01 億元、市值約 422.8 億元、每股淨值 97.34 元；外資持股 43.6%、投信 5.96%、董監持股 7.46%，融資餘額 2,071 張。
某台系券商於 2026 年 7 月 9 日發布報告，預估 2026 年全年營收年增約 30%、毛利率約 32.28%；2027 年營收估年增約 18%。獲利與每股盈餘同步成長，詳見下表。
| 財務指標 | 今年（估） | 明年（估） |
|---|---|---|
| 營收（億元） | 247.19 | 292.18 |
| 歸屬母公司稅後淨利（億元） | 33.99 | 39.69 |
| EPS（元） | 17.17 | 18.62 |
EPS 年增率分別約 26%（今年）與 11%（明年），呈現逐年放大的獲利動能。
就單季而言，該券商預估 2026 年第二季營收 62.52 億元、季增約 17%、年增約 34.5%，動能來自對手轉往 OLED、驅動 IC 自第二季起漲價 15% 至 20%，以及自建高階測試探針以縮短交期，單季 EPS 估 3.86 元。
評價部分，該台系券商以前一日收盤 352 元、2027 年預估 EPS18.62 元回推，本益比約 18.9 倍，對照近年平均本益比 12.63 倍與中位數 13.4 倍，認為評價落在合理區間；並給予「區間操作」評等、建議操作價帶 281 至 403 元。
依其評等定義，「區間操作」指未來六個月潛在報酬率介於 0% 到 15%。以上為該券商觀點，本站僅作資訊整理，不構成任何買賣建議。
感測器與車用布局：MEMS 放量、車用打入前裝
感測器業務主要透過子公司昇佳電子（6732，持股 46.31%）認列，以手機感測晶片為主。今年成長來自 MEMS，其中 SAR 電磁波吸收率與高度計進展較大並已供貨中系手機品牌，另有胎壓偵測、新一代光學皮膚感測開始交付。
至於航太用 IMU 慣性陀螺儀模組，預期要到今年下半年才會進入客戶認證階段。
車用則透過子公司力領科技（6996，持股 55.8%）布局車用顯示器驅動 IC，終端品牌組合約為中系 50%、歐系含韓 30%、美系 20%。矽創看好前裝的儀表板與抬頭顯示器需求，並切入兩輪車儀表板；由於觸控功能增加，帶動平均單價向上。
此外，轉投資的新特（7815，持股 45.16%）提供探針介面卡與封測服務，形成上下游的支援。
產業趨勢與風險提醒：漲價延續性與市占能否擴大是關鍵
成本面是後續的觀察重點。由於成熟製程在 8 吋與 12 吋產線上的產能被其他應用瓜分，加上晶圓製造與後段封測的委外報價走揚，再疊加金價墊高金凸塊材料成本，矽創與奕力已自 4 月 1 日起調漲驅動 IC 報價。
不過這波漲勢尚未延伸到第三季，業者對後市態度相對保守。
整體而言，矽創的成長故事建立在零電容 TDDI 的滲透、AIoT 應用擴張，以及感測器與車用的多元布局之上；但消費性產品組合對終端景氣較為敏感，漲價能否延續、TDDI 市占能否持續擴大，都會左右後續營運。
本文所引用的財務預估與評等、目標價，皆為該台系券商觀點，投資人應自行評估風險，本站不提供任何買賣建議。
常見問題
矽創（8016）今年的成長主力是什麼產品？
核心是零電容 TDDI。營收占比從去年約 7% 提升到 18%，單月出貨也從去年初的 200 至 300 萬顆衝到近期每月逾 1,500 萬顆，成為推升營運的主要動能。
券商對矽創的評等與目標價是多少？
某台系券商於 2026 年 7 月 9 日發布報告，給予「區間操作」評等，建議操作價帶 281 至 403 元，該評等定義為未來六個月潛在報酬率介於 0% 到 15%。此為券商觀點，非本站建議。
零電容 TDDI 對面板客戶有什麼好處？
客戶可省去電容採購、免在軟板打件、也不必做電容可靠度測試；晶片功耗更低、體積更小，觸控靈敏度也更高，因而在 AIoT 等應用具吸引力。
矽創的成本端有哪些壓力？
成熟製程 8 吋與 12 吋產能被其他應用瓜分、晶圓製造與封測委外報價走揚，加上金價推升金凸塊材料成本，矽創已自 4 月 1 日起調漲驅動 IC 報價，但漲勢尚未延伸到第三季。
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