研究報告 · 南茂（8150）

南茂（8150）研究整理：記憶體需求改善，矽光與邏輯測試添動能

記憶體與驅動IC需求

2026年6月營收25.38億元、月增6.5%、年增37%；第二季營收73.83億元、季增6.5%。

研究資料估第二季毛利率17.2%、EPS 1.03元，第三季營收季增8%、毛利率17.9%。

矽光與邏輯測試

矽光與光學凸塊客戶驗證持續推進，研究資料預期2027年開始貢獻較具規模的營收。

2026至2028年稀釋EPS預估為4.15元、6.19元及7.35元；矽光與新邏輯測試業務估占2027年營收6%。

評等、風險與未知值

原始研究評等為買進，目標價由105元提高至156元。

風險包括需求與訂單不如預期、產品組合或毛利率變化、出貨與專案時程延後、匯率及研究預估與實際結果落差。本文為已授權第三方研究資訊的原創整理，不構成投資建議。