研究報告 · 長興（1717）
長興 1717：先進封裝材料進入爬坡期，量產節奏決定獲利上修能否落地
本頁重點
- 第三方研究維持買進評等並將目標價設為 75 元，估 2026、2027 年 EPS 分別為 2.49 元、4.06 元。MUF 液態封裝膠、LMC 與高階載板設備是主要成長假設；實際量產、客戶認證及中國市場景氣仍是關鍵變數。
第三方觀點卡
- 報告日期
- 2026-07-29
- 評等
- 買進
- 目標價／參考區間
- NT$ 75
- 資料性質
- 第三方研究文字的原創改寫，非本站建議
先進封裝材料成為成長主軸
研究資料指出，長興已切入台系晶圓廠先進封裝材料供應鏈，MUF 膠與 LMC 膠是主要觀察產品。
第三方預期 WMCM 產能在 2026 年下半年進入爬坡期，帶動 MUF 膠出貨；實際貢獻仍須由客戶拉貨與量產良率確認。
設備與高階材料同步推進
研究認為子公司長廣的高階 ABF 載板設備訂單可望自下半年逐季認列，矽微球也可能受惠 CCL 規格升級。
設備驗收、載板擴產進度與材料導入週期，都可能使收入認列偏離原先估計。
評價與風險
第三方上調 2026、2027 年 EPS 至 2.49 元與 4.06 元，並以 2027 年獲利及 18 倍本益比推算 75 元目標價。
主要風險包括先進封裝量產遞延、認證未如預期、中國需求疲弱、原料成本與新產品毛利率不確定。
常見問題
第三方研究對長興的評等與目標價是什麼？
報告日期 2026-07-29 的評等為買進，目標價為新台幣 75 元。
這些預估可以直接當成公司財測嗎？
不可以。文中數字是報告日期當下的第三方研究估計，應與公司公告、正式財報及後續事件交叉核對。
這篇內容是投資建議嗎？
不是。本文只做第三方研究資訊整理，不提供買賣指示，也不保證任何報酬。
投資風險提醒：本文只整理第三方研究資訊，非投資建議；研究假設與預估可能改變。