研究文章 · 勝一（1773）
勝一 1773：電子級 IPA 四線擴產，PM 先以取代外購降低成本
本頁重點
- 勝一分兩階段擴建四條電子級IPA產線，合計月產能估增加3,000噸、年產能約3.6萬噸；PM年產能則規畫由5萬噸升至17萬噸，先取代每年2至3萬噸外購。成長機會來自先進製程潔淨需求，最大變數是完工、客戶驗證與量產節奏。
第三方觀點卡
- 報告日期
- 2026-07-27
- 評等
- 未提供
- 目標價／參考區間
- 未提供
- 資料性質
- 第三方研究文字的原創改寫，非本站建議
第二批IPA投資讓擴產規模倍增
勝一先前投入23億元興建兩條電子級IPA產線，預計2026年9月完工；本次再投入12.3億元增建兩條，預計2027年完工。
四條產線以每條月產能750噸估算，合計每月新增3,000噸、年產能約3.6萬噸。
| 產品 | 投資／產能 | 時程與用途 |
|---|---|---|
| IPA第一批兩線 | 投資23億元 | 2026年9月完工，驗證後量產 |
| IPA第二批兩線 | 投資12.3億元 | 2027年完工 |
| 四線合計 | 月增3,000噸、年增約3.6萬噸 | 分階段開出 |
| PM | 年產能5萬升至17萬噸 | 先取代2至3萬噸外購 |
本站依第12至13頁文字重組。
電子級溶劑純度與驗證門檻高於工業溶劑
勝一由一般工業溶劑逐步轉向電子級溶劑，產品用於晶圓清洗、乾燥、去除光阻與調配清洗液。
IPA用於濕式清洗後乾燥、帶走表面水分；先進製程提高潔淨要求，帶動使用需求。
第一批先完工，仍需客戶驗證後才量產
先前兩條IPA線預計2026年9月完工，經客戶驗證後，研究預期2027年量產。
後兩條則預計2027年完工，因此3.6萬噸不是一次全部立即貢獻，需分階段追蹤。
PM擴產先取代外購，再供應客戶
PM／PGME可作為晶圓邊緣清洗液原料，年產能規畫由5萬噸提高到17萬噸。
公司目前每年仍外購2至3萬噸，擴產後可先取代外購、降低原料成本，其餘再供應主要客戶或加工成電子級溶劑。
研究預估營收與毛利率同步上升
材料列示2025／2026年營收115.0億／134.8億元、毛利率34.6%／38.0%、EPS6.81／8.95元。
本段沒有正式評等與目標價，維持未提供；預估能否達成取決於產能與驗證。
完工不等於營收，驗證是關鍵閘門
主要風險是工程延後、客戶驗證不如預期、量產良率與先進製程需求變化。
後續依序看2026年9月完工、客戶驗證、2027年量產，以及PM外購量是否下降。
常見問題
四條IPA產線何時全部貢獻？
第一批2026年9月完工、驗證後量產；第二批2027年完工，實際貢獻需分階段。
PM擴產的直接效益是什麼？
可先取代每年2至3萬噸外購，降低原料成本。
有正式目標價嗎？
沒有，維持未提供。
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