研究報告 · 台耀（4746）

台耀（4746）生技展整理：API與CDMO並進，針劑產品拓展多地市場

上半年產品表現

2026年上半年營收21.8億元、年減9%。產品占比以膽固醇磷酸鹽結合劑35%最高，維生素D衍生物19%、CDMO 12%、類固醇11%、呼吸系統用藥10%。

維生素D衍生物營收年增11%，CDMO年增41%，消炎止痛藥年增124%；抗癌活性成分年減37%，資料歸因於去年拉貨後的庫存消化。

CDMO與針劑布局

公司業務涵蓋學名藥API、CDMO、針劑、ADC及生物藥。CDMO案件分布於歐美日，並提供胜肽藥物研發與製劑代工服務。

癌症用藥針劑產線已完成多地查廠與現場稽核；自有針劑產品已在多個市場簽署授權或進入註冊，實際出貨仍取決於當地核准與上市進度。

風險與資訊邊界

主要風險包括產品組合、客戶拉貨與庫存消化、查廠與藥證時程、CDMO放大量產，以及海外授權商業化進度。

原始正文未提供可確認的評等與目標價，因此本文不補值；內容為公司別段落的原創整理，不構成投資建議。