研究報告 · 中裕（4147）

中裕（4147）生技展整理：愛滋病藥物提供現金流，長效療法與ADC接棒

已上市產品與區域拓展

已上市愛滋病藥物於2018年獲美國核准，正文指出美國銷售穩定；台灣已取證並規畫申請健保藥價，其他市場則處於申請或規畫階段。

各地上市時間仍取決於藥證、定價、代理商與病患需求，正文所列時程不代表已完成商業化。

長效療法與ADC管線

長效愛滋病療法已於2026年5月完成二期收案88人，預計2026年底至2027年初進行六個月期中分析，2027年上半年公布主要療效數據。

CD4-ADC平台以病毒庫細胞及自體免疫疾病為方向，正文預計2028年進入HIV相關IND；仍屬前臨床或規畫階段。

風險與資訊邊界

主要風險包括臨床療效與安全性、收案及數據時程、藥證與健保定價、海外合作、產能驗證與研發資金。

原始正文未提供可確認的評等與目標價；公司估值路徑屬假設情境，本文不當作目標價或保證。本文不構成投資建議。