研究文章 · 保瑞（6472）

保瑞（6472）生技展整理：CDMO 利用率回升，併購與新品推動下半年

正文指出已回到70%至80%。

正文列出220億至230億元，屬展望而非已實現結果。

沒有可確認的評等與目標價。

約 3 分鐘讀完報告日期 2026-07-16

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券商觀點卡

正文指出自 2026 年 5 月起營收開始爬升，原因包括 CDMO 產能利用率回到 70% 至 80%、學名藥銷售正常化，以及新併入事業開始認列。

專科用藥每月營收維持 4 億至 5 億元；第二季營收與毛利率均回升，但正文未提供完整第二季損益數字。

資料預期 7 月起新增事業併入合併營收，月營收約 1 億至 2 億元；另有專科用藥分潤回收、AI 新藥合作與大型藥廠技轉案。

正文所列 2026 年營收展望為 220 億至 230 億元、2027 年超過 250 億元。兩座廠區 2027 年產能利用率目標均為 50%，仍須以整合與接單進度驗證。

主要風險包括併購整合、產能利用率未達目標、技轉延後、藥證審查、學名藥競爭與新品銷售不如預期。

原始正文未提供可確認的評等與目標價，因此本文不補值；本文為公司別段落的原創整理，不構成投資建議。

保瑞 CDMO 利用率目前如何？

正文指出已回到 70% 至 80%。

2026 年營收展望是多少？

正文列出 220 億至 230 億元，屬展望而非已實現結果。

資料有目標價嗎？

沒有可確認的評等與目標價。

研究來源與聲明：本文為市場資訊整理，改寫自某券商於 2026-07-16 發布之研究報告的事實與觀點。

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