研究報告 · 玉晶光（3406）

玉晶光（3406）研究整理：高階鏡頭競爭升溫，獲利預估上修

營收與競爭態勢

2026年4至6月營收57億元，高於原先第二季營收預估，主要受潛望式鏡頭市占提升支撐。

研究資料認為高階手機鏡頭競爭將於2027至2028年加劇，混合實境業務亦受專案延後影響。

獲利與估值調整

2026至2028年EPS預估分別為36.45元、36.47元及35.37元，較先前預估提高約11%至14%。

目標價估值基礎由2026年轉為2026年下半年至2027年上半年預估本益比12倍。

評等、風險與未知值

原始研究評等為劣於大盤，目標價由380元提高至410元。

風險包括需求與訂單不如預期、產品組合或毛利率變化、出貨與專案時程延後、匯率及研究預估與實際結果落差。本文為已授權第三方研究資訊的原創整理，不構成投資建議。