研究報告 · 台達電（2308）

台達電（2308）研究整理：第二季預估下修，下半年電源與資料中心需求接棒

第二季預估與業務組合

報告估計第二季營收季增15%，低於原先18%預估，主因資料中心專案延後及功率元件交期拉長；毛利率與營業利益率預估下修至36%與18%。

第二季基礎設施業務預估季增22%，液冷占第二季營收12%；電源供應占53%、季增13%，移動與自動化業務增幅較溫和。

下半年電源架構與獲利預估

報告將第三季營收季增預估由11%上調至15%，並估第四季季增8%；400V與800V電源架構、新平台機櫃及後續固態變壓器、燃料電池是中期觀察點。

2026至2028年每股盈餘預估為43元、67.5元及90元。報告維持買進評等，目標價由2,600元升至2,750元。

風險與資訊邊界

主要風險包括資料中心專案延後、功率元件缺料與成本轉嫁、液冷成長放緩、新平台架構調整、產能擴充及客戶資本支出變動。

報告中的評等、目標價與財務數字是第三方估計，非本站預測；後續另有較新報告時應以日期與來源分開呈現。