研究文章 · 台達電（2308）

台達電（2308）研究整理：第二季預估下修，下半年電源與資料中心需求接棒

電源供應、資料中心基礎設施、新平台機櫃與400V/800V電源架構。

維持買進，目標價由2,600元升至2,750元。

約 3 分鐘讀完報告日期 2026-07-15

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報告估計第二季營收季增 15%，低於原先 18% 預估，主因資料中心專案延後及功率元件交期拉長；毛利率與營業利益率預估下修至 36% 與 18%。

第二季基礎設施業務預估季增 22%，液冷占第二季營收 12%；電源供應占 53%、季增 13%，移動與自動化業務增幅較溫和。

報告將第三季營收季增預估由 11% 上調至 15%，並估第四季季增 8%；400V 與 800V 電源架構、新平台機櫃及後續固態變壓器、燃料電池是中期觀察點。

2026 至 2028 年每股盈餘預估為 43 元、67.5 元及 90 元。報告維持買進評等，目標價由 2,600 元升至 2,750 元。

主要風險包括資料中心專案延後、功率元件缺料與成本轉嫁、液冷成長放緩、新平台架構調整、產能擴充及客戶資本支出變動。

報告中的評等、目標價與財務數字是第三方估計，非本站預測；後續另有較新報告時應以日期與來源分開呈現。

為何第二季預估下修？

報告歸因於資料中心專案延後、功率元件交期拉長與成本尚未完全轉嫁。

下半年主要動能是什麼？

電源供應、資料中心基礎設施、新平台機櫃與 400V/800V 電源架構。

報告評等與目標價為何？

維持買進，目標價由 2,600 元升至 2,750 元。

研究來源與聲明：本文為市場資訊整理，改寫自某券商於 2026-07-15 發布之研究報告的事實與觀點。其中評等「買進」、目標價 TWD2750 均為該券商觀點，非本站投資建議。

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