研究報告 · 信邦（3023）

信邦（3023）研究整理：第二季費用壓抑獲利，下半年成長動能仍待驗證

第二季財務表現

2026年第二季營收90.19億元、年增17%；毛利率24.5%，稅後淨利9.03億元、年增19%，每股盈餘3.76元。

營業利益率10.4%，低於研究預估，資料歸因於薪資調整、物流費用及新品研發前期投入增加。

下半年與新應用

研究資料預估下半年營收年增24%，動能來自油電車、半導體相關工業應用與綠能需求復甦；下半年毛利率與營業利益率分別估為24.6%與10.3%。

新應用方面，人形機器人2026年營收貢獻估5億元、2027年可能達10億元；無人機線組每週產量約20組，年底目標約80組，另持續開發低軌衛星相關產品。以上均屬展望。

風險與估值限制

主要風險包括新品投入費用高於預期、汽車與工業需求轉弱、綠能復甦延後，以及新應用量產時程不確定。

研究資料給予買進評等與新台幣370元目標價，並下修2026至2028年每股盈餘預估1%至5%；本文為授權第三方研究的原創整理，不構成投資建議。