研究文章 · 百和（9938）
百和（9938）研究整理：第二季獲利承壓，下半年營運估優於上半年
本頁重點
- 第二季營收 38.03 億元、EPS 0.48 元；研究資料維持中立評等，未提供可確認目標價。
券商觀點卡
- 報告來源
- 某券商研究報告（券商匿名）
- 報告日期
- 2026-07-17
- 券商評等
- 中立
- 資料性質
- 第三方券商研究報告之事實整理，非本站建議
第二季獲利低於預期
2026 年第二季營收 38.03 億元、年增 5.94%，毛利率 30.3%，稅後淨利 1.44 億元、年減 28.05%，EPS 為 0.48 元。
毛利率承壓因素包含關稅分攤、原物料上漲及客戶少量多單的下單型態。
下半年與年度預估
研究資料認為品牌庫存逐漸健康，預期下半年營運優於上半年，但 2027 年外部環境仍不明朗。
2026 年營收預估 164.34 億元、EPS 3.09 元；2027 年營收預估 178.42 億元、EPS 3.52 元，均為研究預估。
評等、風險與未知值
原始研究評等為中立，未提供可確認目標價；本文保持空白，不自行推算。
風險包括需求、出貨或驗收時程不如預期、成本與匯率變動，以及研究預估與實際結果落差。本文為已授權第三方研究資訊的原創整理，不構成投資建議。
常見問題
百和第二季 EPS 是多少？
2026 年第二季 EPS 為 0.48 元。
研究資料如何看下半年？
預期下半年營運優於上半年，但 2027 年展望仍偏保守。
這份資料有目標價嗎？
評等為中立，沒有可確認目標價。
研究來源與聲明：本文為市場資訊整理，改寫自某券商於 2026-07-17 發布之研究報告的事實與觀點。其中評等「中立」均為該券商觀點，非本站投資建議。
投資風險提醒：本站為 TWSE／TPEx 公開資訊整理，非投資建議、非證券投資顧問事業。個股目標價與評等（若有）均為第三方券商觀點，非本站對投資人的操作建議。投資決策請洽合格證券商或投顧，並自行評估風險。
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