研究文章 · 穎崴（6515）

穎崴（6515）研究整理：產品組合壓抑短期毛利，長期測試需求仍增

研究資料認為低毛利的MEMS探針卡業務占比提高，造成產品組合稀釋。

12個月目標價為13,000元、評等買進。

約 3 分鐘讀完報告日期 2026-07-15

本頁重點

券商觀點卡

6 月初步 EPS 為 8.61 元；研究資料認為第二季 EPS 可能比原預估低約 12%，主因低毛利產品占比提高。

第二季毛利率預估下修至 38.6%，第三、第四季分別估 39.3% 與 40.8%，屬研究預估。

新一代 AI 平台遷移帶動同軸測試座及相關測試介面內容成長，MEMS 探針卡則是長期成長來源之一。

2026 至 2028 年 EPS 預估分別為 95.94 元、197.73 元及 369.29 元，較先前估值下修 8% 至 13%。

原始研究評等為買進，12 個月目標價由 15,000 元調整至 13,000 元。

風險包括需求與訂單不如預期、產品組合或毛利率變化、出貨與專案時程延後、匯率及研究預估與實際結果落差。本文為已授權第三方研究資訊的原創整理，不構成投資建議。

穎崴 6 月初步 EPS 是多少？

6 月初步 EPS 為 8.61 元。

為何短期毛利率承壓？

研究資料認為低毛利的 MEMS 探針卡業務占比提高，造成產品組合稀釋。

這份研究的目標價是多少？

12 個月目標價為 13,000 元、評等買進。

研究來源與聲明：本文為市場資訊整理，改寫自某券商於 2026-07-15 發布之研究報告的事實與觀點。其中評等「買進」、目標價 TWD13000 均為該券商觀點，非本站投資建議。

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