研究報告 · 力成（6239）

力成（6239）研究整理：第三季營運估回升，FoPLP與資本支出牽動中期成長

第二季成果與第三季預估

2026年第二季營收231.16億元，毛利率21.8%、營業利益率15.3%，每股盈餘3.00元，低於研究資料原估的3.20元。

研究表格估第三季營收247.25億元、毛利率22.9%，每股盈餘3.48元。這些為研究預估，尚非已實現結果。

投資與中期成長假設

2026年資本支出規劃為500億元，FoPLP預計在2027年年中前出貨，量產時程與客戶驗證將影響新增貢獻。

研究資料估2026年營收947.31億元、每股盈餘12.79元；2027年營收1,209.83億元、每股盈餘20.64元。

評價方法與風險

原始研究評等為買進，目標價310元，係以2027年每股盈餘20.64元的15倍本益比推算；目標價是第三方研究假設，不是保證報酬。

主要風險包括記憶體與封測需求波動、價格變化、營業費用、FoPLP量產延誤、大額資本支出效益，以及估值倍數下修。本文為第三方研究資訊的原創整理，不構成投資建議。