研究文章 · 揚明光（3504）

揚明光（3504）法說整理：車用、AR 與 FAU 接棒，新舊產品轉換牽動毛利

資料指出2項產品已進入試產，預計明年初量產並開始貢獻。

約 3 分鐘讀完報告日期 2026-07-27

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2026 年第二季營收 7.38 億元，季增 7.78%、年增 4.80%，毛利率 16.4%，每股盈餘 0.05 元。

上半年營收 14.23 億元、年增 5%，毛利 2.46 億元、年增 15%，毛利率 17.3%；營業淨損 2,237 萬元，稅後盈餘 1,121 萬元、年增 37.5%，每股盈餘 0.10 元。

公司預估第三季整體出貨較第二季略增或持平。LiDAR 鏡頭新機種與 AR 眼鏡陸續量產，車用及光學元件可望成長；取像光學則受新舊機種交替影響，3D 列印出貨預期回到常態。

FAU 已有 2 項產品進入試產、另有 3 項研發中，量產貢獻預期在明年初。AR 業務切入兩家北美一線客戶，其中一家已量產，另一家第二代產品預計下半年量產。

主要風險包括低階舊型鏡頭退場、新產品良率與成本爬坡、客戶量產時程、LiDAR 模造成本，以及產品組合不如預期。

原始資料未提供可確認的評等與目標價，因此本文不補值。本文為第三方研究資訊的原創整理，不構成投資建議。

揚明光第三季出貨展望如何？

公司預估較第二季略增或持平，實際結果仍取決於新機種量產與舊產品退場。

FAU 何時可能貢獻營收？

資料指出 2 項產品已進入試產，預計明年初量產並開始貢獻。

這份資料有評等或目標價嗎？

沒有可確認的評等與目標價，本文均保持未提供。

研究來源與聲明：本文為市場資訊整理，改寫自某券商於 2026-07-27 發布之研究報告的事實與觀點。

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