研究報告 · 揚明光（3504）

揚明光（3504）法說整理：車用、AR與FAU接棒，新舊產品轉換牽動毛利

上半年與第二季表現

2026年第二季營收7.38億元，季增7.78%、年增4.80%，毛利率16.4%，每股盈餘0.05元。

上半年營收14.23億元、年增5%，毛利2.46億元、年增15%，毛利率17.3%；營業淨損2,237萬元，稅後盈餘1,121萬元、年增37.5%，每股盈餘0.10元。

產品轉換與新業務

公司預估第三季整體出貨較第二季略增或持平。LiDAR鏡頭新機種與AR眼鏡陸續量產，車用及光學元件可望成長；取像光學則受新舊機種交替影響，3D列印出貨預期回到常態。

FAU已有2項產品進入試產、另有3項研發中，量產貢獻預期在明年初。AR業務切入兩家北美一線客戶，其中一家已量產，另一家第二代產品預計下半年量產。

風險與資訊邊界

主要風險包括低階舊型鏡頭退場、新產品良率與成本爬坡、客戶量產時程、LiDAR模造成本，以及產品組合不如預期。

原始資料未提供可確認的評等與目標價，因此本文不補值。本文為第三方研究資訊的原創整理，不構成投資建議。