研究報告 · 漢唐（2404）

漢唐（2404）研究整理：在手訂單支撐，營收能見度延伸至2028年

工程認列推升營運

2026年1至5月營收376.1億元、年增約83%；第一季EPS 16.31元。

研究資料預估2026年營收1,065.7億元、年增61%，毛利率23.7%、EPS 80.18元。

訂單與區域布局

截至2026年5月，已簽約未認列訂單約1,939億元；依2至2.5年工程認列週期，能見度延伸至2027至2028年。

美國建廠、台灣先進製程、記憶體及新加坡專案共同構成後續認列來源。

評等、風險與未知值

原始研究評等為買進、目標價1,400元，以2026年EPS預估及本益比假設計算。

風險包括需求與訂單不如預期、產品組合或毛利率變化、出貨與專案時程延後、匯率及研究預估與實際結果落差。本文為已授權第三方研究資訊的原創整理，不構成投資建議。