研究報告 · 宏碁（2353）

宏碁（2353）研究整理：第二季營收優於預期，零組件成本考驗毛利率

第二季營收與業務結構

第二季營收853億元、季增18%、年增28%，分別高於報告預估與市場共識。桌機、商用產品及非PC業務營收年增57.3%、47.3%及48.2%。

非PC業務占第二季營收34.3%，接近第一季34.7%，高於去年同期29.9%；公司預計後續公布第二季獲利。

成本、庫存與獲利預估

報告認為記憶體價格上漲可透過產品漲價支撐營收，但終端需求偏弱、品牌規模與庫存天數使毛利率成為主要觀察點。

報告將2026與2027年每股盈餘預估下修6%至7%，新預估為1.74元及1.76元，2028年為1.88元；維持劣於大盤及26元目標價。

風險與資訊邊界

主要風險包括PC需求、記憶體與零組件價格、漲價能力、庫存去化、毛利率、非PC業務貢獻及同業競爭。

評等、目標價與獲利預估均為第三方研究觀點，並非本站預測或投資建議。