研究報告 · 台積電（2330）

台積電（2330）研究整理：法說會前的美國投資人預期

市場對第三季與資本支出的預期

研究訪談顯示，市場對第三季美元營收的普遍預期約為季增10%，全年營收成長可能上調至三成中段。

市場亦關注2026年資本支出是否提高至560億美元以上，以及公司是否提供三年資本支出展望。

研究觀點的差異

研究本身對營收較積極，預估第三季美元營收季增10%至15%，但對毛利率較保守，估計約67%至68%。

其認為海外廠與2奈米初期成本可能抵銷利用率與價格改善的部分效益。

評等與風險

原始研究維持優於大盤評等，目標價2,888元。這份報告與同日另一法說預覽是不同研究版本，依獨立來源分開收錄。

風險包括AI需求、資本支出、先進製程競爭與海外廠成本偏離預期。本文是已授權研究的原創整理，不構成投資建議。