研究報告 · 中鋼（2002）
中鋼 2002：第三季鋼價承壓，第四季成本改善能否落地是關鍵
本頁重點
- 第三方研究維持買進評等，目標價 22.8 元，估 2026 年 EPS 0.26 元。上半年營業利益與稅前淨利轉盈，但第三季出貨目標下修、盤價調降；研究假設第四季需求與原料成本改善，仍須留意鋼價、庫存與景氣風險。
第三方觀點卡
- 報告日期
- 2026-07-27
- 評等
- 買進
- 目標價／參考區間
- NT$ 22.8
- 資料性質
- 第三方研究文字的原創改寫，非本站建議
上半年由虧轉盈
研究資料列示，中鋼 2026 年上半年營收約 1,680 億元，營業利益 30.46 億元、稅前淨利 23.39 億元，均較前期虧損改善。
六月出貨受豪雨與颱風影響，但平均售價改善與股利收入支撐單月獲利。
第三季仍有價量壓力
資料指出第三季出貨目標由 290 萬噸下修至 270 萬噸，八月盤價每噸調降 800 元。
研究估高價原料遞延入帳與售價回落將壓縮煉鋼利差，第三季 EPS 可能僅約 0.02 元。
第四季改善假設與風險
第三方預期雨季與暑休結束後補庫動能回升，加上鐵礦砂與煤價回落反映，第四季毛利率可能回升至 8.5%。
若亞洲鋼價續弱、關稅與供給壓力升高，或原料成本下降未能及時反映，全年轉盈假設可能落空。
常見問題
第三方研究對中鋼的評等與目標價是什麼？
報告日期 2026-07-27 的評等為買進，目標價為新台幣 22.8 元；這是當時的第三方觀點，可能隨假設與市場條件改變。
閱讀中鋼研究時最該注意什麼？
應把研究假設與後續公司公告、財報及產業資料交叉核對，不應只依目標價或單一預估數字做決策。
這篇內容是投資建議嗎？
不是。本文只做第三方研究資訊整理，不提供買賣指示，也不保證任何報酬。
投資風險提醒：本文只整理第三方研究資訊，非投資建議；研究假設與預估可能改變。