資料與策略實驗室 · 策略與心態

回測勝率 70% 就厲害嗎？先避開六個常見陷阱

勝率只回答一件事

勝率＝獲利交易次數 ÷ 全部交易次數。它沒有告訴你每次賺多少、每次賠多少，也沒有反映資金在最差期間會跌多少。九次各賺 1%，一次賠 20%，勝率雖有 90%，整體仍可能虧損。

把平均盈虧與期望值放回來

每筆期望值可簡化為：勝率 × 平均獲利－敗率 × 平均虧損－每筆成本。這不是未來保證，而是檢查歷史結果是否至少在同一單位下自洽。

回測結果判讀器可用你輸入的摘要數字計算，不會上傳資料。

樣本數太少與挑期間

十筆交易的 70% 勝率，和一千筆交易的 70% 勝率，穩定程度不同。只挑策略表現好的多頭期間，也可能掩蓋盤整與空頭失效。應說明起訖日期、交易次數與涵蓋哪些市場狀態。

未來資訊與存活者偏誤

若回測在當日收盤前使用當日完整收盤資料，或把後來才公布的財報塞回較早日期，就偷看了未來。若股票池只保留今天仍上市的公司，也會漏掉曾下市或失敗的樣本。兩者都會讓歷史結果看起來過度漂亮。

成本、滑價與可成交性

手續費、證交稅、買賣價差與滑價都會侵蝕結果。小型股或量能不足時，回測價格未必能真的成交；策略越頻繁，成本影響通常越大。

樣本內好看，不代表樣本外有效

用同一段資料反覆調參數，很容易把雜訊記住。較好的流程是用一段資料設計與調整，再保留未參與調整的期間做樣本外檢查；之後仍要持續監測策略是否偏離原假設。