研究文章 · 美利達（9914）
美利達（9914）中國自有品牌撐住本業，轉投資虧損拖累獲利
本頁重點
- 第二季本業毛利與營益率優於預期，但轉投資虧損抵銷改善，整體結果仍偏混合。 以下為第三方券商觀點、非本站建議。
券商觀點卡
- 報告來源
- 某美系券商研究報告（券商匿名）
- 報告日期
- 2026/08/12
- 券商評等
- 中立
- 目標價
- 72 NT$
- 2026 年 EPS 預估
- 5.16 元
- 2027 年 EPS 預估
- 6.53 元
- 資料性質
- 第三方券商觀點、非本站建議
報告先看哪個變化
第二季營收 69 億元、年減 1%，毛利率 19.8%、營益率 11.0% 均優於預期；中國自有品牌營收年增 21%。
成長動能如何延續
本業營業利益年增 8% 至 7.65 億元，但轉投資虧損與稅負使淨利年減 19%，每股盈餘約 1.06 元。
下一個驗證點
後續應追蹤中國自有品牌延續性、歐美自行車庫存去化與主要轉投資獲利，判斷本業改善能否真正反映到股東獲利。
主要風險與失效條件
電動自行車採用放慢、補庫存需求偏弱、轉投資銷售不佳或總體景氣轉弱，都可能讓復甦時間再往後延。
常見問題
這份報告給 美利達（9914）的評等與目標價是什麼？
評等為「中立」。報告列出的參考目標價為 72 元。這些都是報告發布當時的第三方券商觀點、非本站建議。
閱讀這份研究時應優先追蹤什麼？
後續應追蹤中國自有品牌延續性、歐美自行車庫存去化與主要轉投資獲利，判斷本業改善能否真正反映到股東獲利。 後續仍應以公司公告、財報與法說資料逐項核對。
台股喵是否提供原始 PDF？
不提供。本文只做重新選材、組織與原創改寫，不上傳、不連結，也不逐字引用原始附件。
研究來源與改寫說明：本文依某美系券商於 2026/08/12 發布的個股研究報告重新選材、組織與原創改寫；券商與分析師均匿名，不提供原始 PDF、下載連結或逐字內容。可另至公開資訊觀測站核對公司公告。所有評等、目標價與預估均為第三方券商觀點、非本站建議。
投資風險提醒：本站為公開資訊與第三方研究觀點整理，非投資建議、非證券投資顧問事業。個股評等、目標價與獲利預估可能隨市場與公司資訊改變，請自行核對最新公告並評估承受能力。