研究文章 · M31（6643）
M31（6643）授權案遞延造成單季虧損，轉機仍看下半年認列
本頁重點
- 第二季授權收入認列遞延，規模不足導致小幅虧損；先進製程 IP 專案未取消，但時程向後延長。 以下為第三方券商觀點、非本站建議。
券商觀點卡
- 報告來源
- 某日系券商研究報告（券商匿名）
- 報告日期
- 2026/08/12
- 券商評等
- 買進
- 目標價
- 750 NT$
- 2026 年 EPS 預估
- 未提供
- 2027 年 EPS 預估
- 未提供
- 資料性質
- 第三方券商觀點、非本站建議
報告先看哪個變化
第二季營收 4.22 億元，低於預期，單季淨損約 300 萬元、每股虧損 0.07 元；固定費用使營收落差放大到獲利端。
成長動能如何延續
先進製程授權案的認列階段由三段增加為五段，時間因而拉長；公司仍預期部分遞延收入可在下半年入帳。
下一個驗證點
PCIe Gen 6、112G SerDes 與高速介面 IP 是中期主軸，後續要逐季核對授權案里程碑、權利金成長與費用控制。
主要風險與失效條件
專案再次遞延、終端需求或晶圓代工合作放慢、地緣政治與匯率波動，都可能延後權利金成長並使全年展望下修。
常見問題
這份報告給 M31（6643）的評等與目標價是什麼？
評等為「買進」。報告列出的參考目標價為 750 元。這些都是報告發布當時的第三方券商觀點、非本站建議。
閱讀這份研究時應優先追蹤什麼？
PCIe Gen 6、112G SerDes 與高速介面 IP 是中期主軸，後續要逐季核對授權案里程碑、權利金成長與費用控制。 後續仍應以公司公告、財報與法說資料逐項核對。
台股喵是否提供原始 PDF？
不提供。本文只做重新選材、組織與原創改寫，不上傳、不連結，也不逐字引用原始附件。
研究來源與改寫說明：本文依某日系券商於 2026/08/12 發布的個股研究報告重新選材、組織與原創改寫；券商與分析師均匿名，不提供原始 PDF、下載連結或逐字內容。可另至公開資訊觀測站核對公司公告。所有評等、目標價與預估均為第三方券商觀點、非本站建議。
投資風險提醒：本站為公開資訊與第三方研究觀點整理，非投資建議、非證券投資顧問事業。個股評等、目標價與獲利預估可能隨市場與公司資訊改變，請自行核對最新公告並評估承受能力。