研究文章 · 華碩（2357）
華碩（2357）AI 伺服器能見度升高，但資金需求與產品組合仍需觀察
本頁重點
- 第二季獲利優於預期，伺服器營收展望上修；券商同時關注 PC 放緩、低毛利伺服器占比與籌資需求。 以下為第三方券商觀點、非本站建議。
券商觀點卡
- 報告來源
- 某台系券商個股研究報告（券商匿名）
- 報告日期
- 2026/08/13
- 券商評等
- 中立
- 目標價
- 未提供
- 2026 年 EPS 預估
- 82.77 元
- 2027 年 EPS 預估
- 80.70 元
- 資料性質
- 第三方券商觀點、非本站建議
報告先看哪個變化
第二季毛利率 17.2%、營益率 8.1%，每股盈餘 25.64 元；PC 與板卡漲價、AI 伺服器產品優化帶動獲利。
成長動能如何延續
公司預期第三季 PC、零組件與伺服器營收皆季增，並把 2026 年伺服器營收成長展望由逾 100% 上修至逾 150%。
下一個驗證點
券商估 2027 年 AI 伺服器營收年增 65%、占比升至 43%，但整體毛利率可能因產品組合降至 13.7%。
主要風險與失效條件
AI 伺服器購料需要大量營運資金，另有 PC 需求、記憶體成本、產品漲價接受度、匯率與籌資稀釋等風險。
常見問題
這份報告給 華碩（2357）的評等與目標價是什麼？
評等為「中立」。這份報告未提供可採用的目標價。這些都是報告發布當時的第三方券商觀點、非本站建議。
閱讀這份研究時應優先追蹤什麼？
券商估 2027 年 AI 伺服器營收年增 65%、占比升至 43%，但整體毛利率可能因產品組合降至 13.7%。後續仍應以公司公告、財報與法說資料逐項核對。
台股喵是否提供原始 PDF？
不提供。本文只做重新選材、組織與原創改寫，不上傳、不連結，也不逐字引用原始附件。
研究來源與改寫說明：本文依某台系券商於 2026/08/13 發布的個股研究報告重新選材、組織與原創改寫；券商與分析師均匿名，不提供原始 PDF、下載連結或逐字內容。可另至公開資訊觀測站核對公司公告。所有評等、目標價與預估均為第三方券商觀點、非本站建議。
投資風險提醒：本站為公開資訊與第三方研究觀點整理，非投資建議、非證券投資顧問事業。個股評等、目標價與獲利預估可能隨市場與公司資訊改變，請自行核對最新公告並評估承受能力。