研究文章 · 華碩（2357）
華碩（2357）高階 PC 與 AI 伺服器同步成長，供應鏈管理推升毛利
本頁重點
- 第二季毛利與淨利大幅優於預期，高階 PC、提前備料及 AI 伺服器成長共同支撐後續展望。 以下為第三方券商觀點、非本站建議。
券商觀點卡
- 報告來源
- 某美系券商研究報告（券商匿名）
- 報告日期
- 2026/08/12
- 券商評等
- 買進
- 目標價
- 1,100 NT$
- 2026 年 EPS 預估
- 78.03 元
- 2027 年 EPS 預估
- 85.00 元
- 資料性質
- 第三方券商觀點、非本站建議
報告先看哪個變化
第二季淨利 190 億元、季增與年增皆約 94%，毛利率升至約 17%；高階產品組合與及時調價是主要原因。
成長動能如何延續
第三季 PC 營收預估季增 15% 至 20%，零組件增 5% 至 10%，伺服器增 10% 至 15%；全年伺服器成長指引上修至逾 150%。
下一個驗證點
庫存連續增加反映提前採購與成長準備，後續需核對高階 PC 市占、AI 伺服器放量與存貨周轉是否同時改善。
主要風險與失效條件
PC 與伺服器終端需求轉弱、AI 機櫃組合壓低毛利、提前備料造成庫存風險，或零組件價格反轉，都可能削弱獲利。
常見問題
這份報告給 華碩（2357）的評等與目標價是什麼？
評等為「買進」。報告列出的參考目標價為 1,100 元。這些都是報告發布當時的第三方券商觀點、非本站建議。
閱讀這份研究時應優先追蹤什麼？
庫存連續增加反映提前採購與成長準備，後續需核對高階 PC 市占、AI 伺服器放量與存貨周轉是否同時改善。 後續仍應以公司公告、財報與法說資料逐項核對。
台股喵是否提供原始 PDF？
不提供。本文只做重新選材、組織與原創改寫，不上傳、不連結，也不逐字引用原始附件。
研究來源與改寫說明：本文依某美系券商於 2026/08/12 發布的個股研究報告重新選材、組織與原創改寫；券商與分析師均匿名，不提供原始 PDF、下載連結或逐字內容。可另至公開資訊觀測站核對公司公告。所有評等、目標價與預估均為第三方券商觀點、非本站建議。
投資風險提醒：本站為公開資訊與第三方研究觀點整理，非投資建議、非證券投資顧問事業。個股評等、目標價與獲利預估可能隨市場與公司資訊改變，請自行核對最新公告並評估承受能力。