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穎崴科技（6515）AI 測試需求發酵，某台系券商為何看到目標價 15,000 元？
- 穎崴科技（6515）6 月單月營收約新台幣 14.6 億元，月增約 36%、年增接近三倍，動能來自新測試座產能開出與多家 AI 晶片客戶拉貨。某台系券商於 2026 年 7 月 6 日發布報告，給予「加碼」評等、目標價新台幣 15,000 元，並看好第三季營收在新產能與 MEMS 探針卡增量下續強。本文僅為市場資訊整理，非投資建議。
券商觀點卡
- 報告來源
- 某台系券商研究報告（券商匿名）
- 報告日期
- 2026-07-06
- 券商評等
- 加碼 (Overweight)
- 目標價
- 15000 NT$
- 資料性質
- 第三方券商研究報告之事實整理，非本站建議
6 月營運近況：AI 客戶拉貨帶動營收翻倍
穎崴科技 6 月單月營收落在新台幣 14.6 億元，較前一月成長約 36%，年增幅度接近三倍（約 288%），表現符合某台系券商的模型預期。
券商指出，這波動能主要來自新一代測試座產能陸續開出，以及多家 AI 晶片客戶同步拉貨。帶動出貨的終端客戶涵蓋輝達的 AI GPU 與 CPU、超微的 CPU，以及 Google 自研的 TPU。
此外，探針卡在 6 月的量能也較 4、5 月明顯放大，顯示公司在 AI 測試供應鏈的參與度持續擴大。
財務與展望：第二季優於共識，第三季看續強
就季度數字來看，穎崴第二季初步營收約新台幣 35.23 億元，季增約 18%、年增約 131%，優於市場共識約 6%。
展望第三季，該台系券商預期營收季增至少一成到一成五，高於市場共識的約 5% 與券商自估的約 10%。成長底氣來自新測試座產能全面到位以消化在手訂單，加上 MEMS 探針卡貢獻增量營收。
獲利方面，第二季毛利率預估略高於第一季的 43%，第三季有望維持相近水準；VPC 產品組合的貢獻則預期要到第四季才會較明顯放大。券商並提到，第二季財報預計 8 月初公布，研判獲利有機會優於市場共識並帶動小幅上修。
產業趨勢與評價：測試座漲價效應醞釀
就產業面而言，該台系券商預期測試座漲價效應會在 2026 下半年逐步浮現，新專案與新產品的報價漲幅上看兩成以上。
獲利預估上，關鍵數字如下表所示：
| 項目 | 2026 年預估 | 2027 年預估 |
|---|---|---|
| EPS | 約 94.88 元 | 約 205.18 元 |
| 營收 | 約 145.99 億元 | 約 269.56 億元 |
在評價方法上，券商以 2027 年預估每股盈餘的 43 倍視為合理進場點，目標價新台幣 15,000 元則採剩餘收益模型推導，假設股東權益成本 9.14%（無風險利率 2.0%、風險溢酬 5.5%）、配息率 80%、中期成長率 16.4%、終值成長率 4.5%。
券商並提到，近期股價因市場擔憂 Kyber 平台遞延而回檔，該券商反而視為進場時機。
風險提醒：測試座與探針卡導入時程為關鍵變數
上檔風險包含：超級測試座與 MEMS 探針卡導入速度優於預期、SLT 與燒機測試座導入加快，以及邊緣 AI 需求超乎預期。
下檔風險則為：前述產品導入不如預期、SLT 與燒機測試座推進放緩，或未來幾年邊緣 AI 需求落空。
以上為某台系券商觀點與其模型假設之整理，實際營運與股價表現仍受總體環境、客戶拉貨節奏與產品導入進度等變數影響，投資人應自行評估並參酌公司正式財報。
常見問題
穎崴科技（6515）6 月營收表現如何？
6 月單月營收約新台幣 14.6 億元，月增約 36%、年增接近三倍（約 288%），符合某台系券商模型預期，動能來自新測試座產能開出與 AI 晶片客戶拉貨。
券商給穎崴的評等與目標價是多少？
某台系券商於 2026 年 7 月 6 日發布報告，給予「加碼（Overweight）」評等、目標價新台幣 15,000 元，當日收盤參考價約 NT$8,915，屬第三方券商觀點。
穎崴的主要終端客戶有哪些？
依券商報告，帶動出貨的終端客戶涵蓋輝達的 AI GPU 與 CPU、超微的 CPU，以及 Google 自研的 TPU，反映其在 AI 測試供應鏈的參與度。
投資穎崴需要留意哪些風險？
下檔風險包括超級測試座、MEMS 探針卡及 SLT 與燒機測試座導入不如預期，或未來幾年邊緣 AI 需求落空，皆可能影響營運與評價假設。
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