研究文章 · 今國光（6209）

今國光 6209：紅外線與車載鏡頭支撐下半年，AR 等待2027年量產

上半年高成長延伸到第三季拉貨

2026年6月營收4.33億元，月增5.89%、年增73.31%；上半年營收24.14億元，年增58.78%。

公司表示第三季紅外線熱感應鏡頭拉貨延續上半年，車載鏡頭也預期小幅成長。

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紅外線、車載是現有動能，AR是下一階段

紅外線鏡頭應用包括無人機、瞄具、車載與測溫；車載鏡頭主要客戶為Magna。

AR業務聚焦光波導與光引擎，公司成立研發中心並導入ALD鍍膜設備，與歐美客戶共同開發。

短期仍由成熟產品支撐

材料把2026年下半年主要成長來源放在紅外線熱感應鏡頭與車載鏡頭，物聯網需求也同步升溫。

成熟鏡頭市場競爭激烈，因此公司透過紅外線與新興AR產品提高差異化。

AR在2026年仍準備，2027年才看新品

公司表示2026年是AR／VR／MR準備年，已取得美系客戶研發案，預計2027年開始批量生產。

這代表AR短期不應被當成主要營收，需先完成共同開發、客戶驗證與量產。

研究預估EPS2.35元，沒有正式目標價

材料列示今國光2026年預估EPS2.35元，相較2025年0.92元提高。

本段沒有正式評等或目標價，維持未提供。

分別驗證第三季拉貨與2027年AR

短期風險是地緣政治、總體經濟與終端需求波動；中期則是AR客戶驗證與上市時程。

後續先看第三季紅外線與車載營收，再看2027年AR批量生產是否落地。