研究報告 · 崇越（5434）

崇越（5434）研究整理：材料調價與工程在手訂單支撐成長

第二季營運續創高

第二季營收208億元，季增12.3%、年增22.6%；資料估毛利率13.8%、稅後淨利13.2億元與EPS 6.86元。

半導體材料需求與工程營收放大，是本季營收成長的主要來源。

下半年與2027年觀察

研究觀點認為部分半導體材料在2026年下半年調價，工程在手訂單維持高檔，可能支撐營收逐季成長。

資料預估2026年營收856億元、EPS 29.34元；2027年營收1,013億元、EPS 34.10元。

評等與風險

原始研究維持買進評等，六個月目標價由530元上修至600元。

主要風險包括材料調價不如預期、工程認列延後、客戶需求與海外量產進度變動。本文是已授權研究的原創整理，不構成投資建議。