研究文章 · 氣立（4555）
氣立（4555）獲利拐點浮現：台系券商給予買進評等、目標價 NT$58
- 氣立（4555）為台股氣動元件與精密金屬製造廠，2025 年獲利基期偏低，每股盈餘僅 0.19 元。市場焦點在於 2026 至 2027 年的獲利放大預期，毛利率同步回升帶動獲利彈性。一份台系券商報告給予氣立買進評等、目標價 NT$58。本文僅為市場資訊整理，非投資建議。
券商觀點卡
- 報告來源
- 某台系券商研究報告（券商匿名）
- 報告日期
- 2026-07-09
- 券商評等
- 買進（Buy）
- 目標價
- 58 NT$
- 資料性質
- 第三方券商研究報告之事實整理，非本站建議
台系券商觀點：買進評等、目標價 NT$58
根據一份台系券商所出具的研究報告，該機構給予氣立「買進」評等，並設定目標價 NT$58。此一目標價是以 2027 年預估每股盈餘約 1.93 元、搭配約 30 倍本益比推算而得；相對於報告日收盤價 NT$49.35，隱含潛在報酬空間約 17.5%。
氣立過去的本益比區間大致落在 20 至 33 倍之間，這份報告採用的評價倍數屬於區間偏高位置，反映對成長題材較樂觀的定價。
在關鍵財務預估方面，這份報告描繪出一條明顯向上的獲利曲線。
| 財務指標 | 今年度（估） | 次年度（估） |
|---|---|---|
| 營收 | 18.09 億元 | 21.7 億元 |
| 營業利益 | 9,300 萬元 | 1.74 億元 |
| 稅後純益 | 7,200 萬元 | 1.35 億元 |
| EPS | 1.03 元 | 1.93 元 |
年增幅度上，2026 年營收預估年增約 12.8%、稅後純益年增幅度超過四倍；2027 年營收預估年增約 20%、稅後純益年增約 87%。
就單季而言，報告預估 2026 年第二季營收約 4.92 億元、年增約 16.5%，單季每股盈餘約 0.48 元；另提及短期 7 月單月營收有機會落在約 1.6 億元上下。
投資論點：獲利率回升與新品題材並進
支撐上述成長預估的第一條主線，是毛利率的持續改善。報告指出，氣立毛利率已從 2024 年約 26% 回升至 2025 年約 31%，並預期 2027 年可再進一步升至約 33%。毛利率的走揚，代表產品組合與成本結構同步優化，是獲利倍數放大的重要基礎。
第二條主線來自業務結構的雙引擎。氣動元件約佔營收六成至六成半，是穩定的基本盤；精密金屬製造則約佔三成半至四成，扮演成長推手。其中，平湖廠精密金屬件的營收動能明顯，2024 年年增約五成、2025 年年增約兩成，2026 年上半年仍維持約一成的增幅。
此外，靈巧手、流量感測器等新產品題材，也為中長期成長提供想像空間。整體而言，這是一檔「基期低、獲利彈性大」的轉機型標的。
風險：新品放量與規模偏小的不確定性
投資人仍須留意數項風險。首先，靈巧手與流量感測器等新產品目前多仍處於客戶驗廠與導入階段，量產與放量的時程存在不確定性；其中流量感測器僅屬 tier2 替代單，且部分為少量測試訂單，短期對營收的實際貢獻規模相當有限。
其次，泰國廠營收佔比偏低，短期對整體業績的挹注並不明顯。
更根本的是，氣立公司規模偏小、獲利基期低，雖然稅後純益的年增倍數看似驚人，但金額本身仍小，任何訂單或成本波動都可能對每股盈餘造成放大效果，波動風險相對較高。
最後，在既有與新產品市場上，氣立仍須面對亞德客、Keyence 等國際大廠的競爭壓力，市佔與定價能否維持，將是後續觀察重點。
常見問題
氣立（4555）2025 年的營運表現如何？
氣立 2025 年全年營收約 16.03 億元、年增約 7.5%，但稅後純益約 1,400 萬元、每股盈餘僅 0.19 元，反映其獲利基期仍偏低。以氣動元件與精密金屬製造為兩大主軸，市場關注焦點在於其獲利結構正走出低谷、2026 至 2027 年的獲利放大預期。
台系券商對氣立的評等與目標價為何？
根據一份台系券商研究報告，該機構給予氣立「買進」評等、目標價 NT$58。此目標價以 2027 年預估每股盈餘約 1.93 元、搭配約 30 倍本益比推算而得，相對於報告日收盤價 NT$49.35 隱含約 17.5% 的潛在報酬空間。這是台系券商的第三方觀點，非本站投資建議。
投資氣立需要留意哪些主要風險？
須留意的風險包括：靈巧手、流量感測器等新產品仍處於客戶驗廠與導入階段，量產放量時程存在不確定性，且流量感測器僅屬 tier2 替代單、貢獻有限；泰國廠營收佔比偏低；公司規模偏小、獲利基期低，任何訂單或成本波動都可能放大每股盈餘的波動；此外仍須面對亞德客、Keyence 等國際大廠的競爭壓力。
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