京鼎（3413）單月營收改寫新高，AI 半導體設備需求看到 2029 年？

半導體設備廠京鼎（3413）2026 年 6 月單月營收衝上 24.51 億元、創歷史新高，月增 24.22%、年增 39.75%，比某台系券商原先預估高出逾 18%。累計營收年增 17.70%，訂單能見度拉長到 9 至 12 個月，部分甚至看到 2027 年中後，客戶已在詢問 2028 年產能，需求動能被視為由 AI 結構性成長帶動。該券商於 2026 年 7 月 7 日發布報告，維持 Trading Buy 評等，目標價 360 元。本文純為市場資訊整理，非投資建議。

營運近況：6 月營收改寫單月新高

京鼎在 2026 年 6 月繳出單月營收 24.51 億元，直接改寫歷史新高紀錄。這個數字不只月增 24.22%、年增更達 39.75%，成長幅度相當醒目。

值得注意的是，這個成績比某台系券商原本預估的 6 月 20.00 億元還要高出 18.40%，等於明顯優於市場原先的預期。累計來看，公司累積營收已達 118.55 億元，年增 17.70%，整體營收動能維持向上。

訂單能見度方面，公司目前手上訂單大約可看到未來 9 至 12 個月，部分品項甚至能見到 2027 年中至年底。更長線的是，客戶已開始詢問 2028 年的產能，公司也透露到 2029 年的客戶需求遠超過現有產能，顯示這波設備投資週期拉得相當長。

海外布局：泰國兩廠陸續朝損平邁進

京鼎近年積極拓展海外產能，泰國兩座廠是觀察重點。羅勇廠目前稼動率約 60%，預估在 2026 年第二季達到損益兩平。

另一座春武里廠則規劃在 2026 年第三季進入量產，廠房利用率目前約 70%，公司估計在 2027 年上半年可以填滿，並在 2026 年底達到損平。兩廠陸續轉正，對後續獲利結構是加分。

獲利率結構上有幾個要留意的地方：檢測設備占合併營收已超過 10%，這塊產品會稀釋整體毛利率；另外從 2025 年下半年起認列的富蘭登，業務涵蓋電漿、電源與航太，費用率高於公司平均。全年費用率大致落在 10.5% 至 11.5% 區間（另有估算為 10% 至 11%）。

財務與展望：某台系券商給 Trading Buy、目標價 360 元

就法人預估數字來看，某台系券商估京鼎 2026 年營收 250.10 億元、年增 20.00%，2027 年進一步成長到 292.62 億元、年增 17.00%。

獲利部分，2026 年稅後純益估 24.42 億元、年增 4.52%，對應 EPS 22.04 元；2027 年因基期與動能，稅後純益估跳升到 31.85 億元、年增 30.43%，EPS 上看 28.75 元。相較之下，2025 年 EPS 為 21.09 元、稅後純益 23.36 億元。2026 年毛利率估 23.94%、營益率 13.38%。

評等方面，該券商於 2026 年 7 月 7 日發布報告，給予 Trading Buy 評等，3 個月與 12 個月目標價均為 360.00 元，報告參考股價約 325.50 元。前一次評等為 2026 年 3 月 27 日，當時同樣給 Trading Buy、股價 311.50 元。以上為第三方券商觀點，並非本站的買賣呼籲。

產業趨勢：WFE 上修，動能延伸到 2027 年後

把視角拉高到整個產業，研調機構已將 2026 年全球半導體設備支出（WFE）成長預估，從原先的 10% 至 16% 上修到 16% 至 24%，方向明顯偏多。

更重要的是，這波產業動能被認為不會在 2026 年就結束，而是會延續到 2027 年之後，背後主要由 AI 帶動的結構性需求推動。對以半導體設備製造與檢測為主業的京鼎而言，屬於順風位置。

公司基本面資料方面，股本 11.08 億元、市值約 361 億元，每股淨值 143.62 元，現金股息配發率 51.23%；外資持股 26.23%、董監持股 6.49%。

風險提醒：獲利率稀釋與長線需求的兩面性

雖然營收與訂單面表現亮眼，但仍有幾個變數值得讀者自行衡量。其一是產品組合：檢測設備與 2025 年下半年起認列的富蘭登相關業務，費用率或毛利率結構都可能對整體獲利率形成壓力。

其二是海外廠的損平時程：羅勇廠與春武里廠都還在爬坡階段，稼動率與利用率能否如期填滿，會影響獲利兌現的節奏。

其三是長線需求的能見度雖佳，但客戶詢問 2028、2029 年產能屬於前瞻性資訊，實際落地仍受終端景氣與 AI 投資週期影響。以上僅為資訊整理，投資決策請自行判斷或諮詢專業意見。

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