研究報告 · 雙鴻（3324）

雙鴻（3324）研究整理：液冷需求改善下半年訂單展望

第二季與第三季估計

第二季營收86.99億元，季增1.7%、年增63.9%；資料估第二季EPS 12.33元。

研究預估第三季營收94億元、季增8.1%，動能主要來自新一代GPU平台與美系雲端服務專案。

液冷產品比重

研究認為GPU與ASIC伺服器需求高於原先預期，液冷方案可望提高下半年營收占比。

資料對2026至2028年完全稀釋EPS估計分別為55.96、76.71與98.67元。

評等與風險

原始研究維持買進評等，十二個月目標價由1,670元調整至1,640元。

風險包括終端需求降溫、專案遞延、利用率與毛利率低於預期。本文是已授權研究的原創整理，不構成投資建議。